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viernes, septiembre 25, 2020

Stiglitz y su fórmula para reactivar la economía global

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Joseph Stiglitz, profesor de la Universidad de Columbia y premio Nobel de Economía en 2001, ha declarado que hay riesgos de una nueva recesión, que se requiere más inversión pública en infraestructuras, educación y tecnología, que son necesarios nuevos impuestos sobre el carbón y las rentas más elevadas y que el sistema ha fallado. Asegura que el crecimiento económico está estancado, que la desigualdad crece de forma imparable, que las políticas dominantes después de la crisis (ajuste fiscal y estímulos de los bancos centrales) no han servido para estimular el consumo, la inversión y el crecimiento, por lo que hay que implementar otras medidas diferentes para abandonar la situación actual.
Stiglitz sostiene que ni la política monetaria ni el sector financiero están haciendo lo que se supuso que iban a hacer. Parece que las olas de liquidez se han dirigido de forma desproporcionada hacia la creación de riqueza financiera inflando burbujas de activos, más que a fortalecer la economía. Y aunque en las últimas semanas las bolsas han caído con fuerza, la capitalización bursátil como parte del Producto Interior Bruto mundial continúa siendo demasiado elevado. Finalmente afirma que los bancos han utilizado el dinero que les han inyectado los bancos centrales para guardarlo en de nuevo en los bancos centrales (como exceso de reservas). Por ejemplo, en el caso de EEUU, esas reservas reciben intereses de la Reserva Federal (su banco central) de modo que los bancos han ganado miles de millones de dólares simplemente guardando el dinero en lugar de dar crédito.
Los gobiernos de los países desarrollados no han aprovechado los bajos tipos de interés para invertir en infraestructuras, educación y otros sectores sociales. Se deberían haber incrementado las transferencias sociales durante el periodo posterior a la crisis, lo que habría estimulado la demanda agregada y suavizado los patrones de consumo. Ahora, para abandonar el estancamiento los gobiernos deben efectuar grandes inversiones públicas en infraestructuras, educación y tecnología, financiadas, en parte, por nuevos impuestos sobre el medio ambiente, incluyendo impuestos al carbón y a los monopolios, además de otras rentas que están contribuyendo de forma desproporcionada a la desigualdad.

Las opiniones expresadas por los columnistas son independientes y no reflejan necesariamente el punto de vista de El Dictamen.

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